Luận văn Phân tích tài chính công ty cổ phần Viglacera Hạ Long

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ o0o BÙI THỊ THANH XUÂN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN VIGLACERA HẠ LONG LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NG�

�N HÀNG Hà Nội - 2015 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ o0o BÙI THỊ THANH XUÂN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN VIGLACERA HẠ LONG Chuyên n

gành: Tài chính – Ngân hàng Mã số: 60 34 02 01 LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS. NGUYỄN ĐỨC THÀNH XÁC NHẬN CỦA XÁC NHẬN CỦA CHỦ TỊCH HĐ CÁN BỘ HƯỚNG DẪN CHẤM LUẬN VĂN TS. NGUYỄN ĐỨC THÀNH PGS.TS. TRẦN THỊ THANH TÚ Hà Nội – Năm 2015 LỜI CẢM ƠN Để hoàn thành luận văn, tôi đã nhận được sự giúp đỡ nhiệt tình của các cơ quan, các cấp lãnh đạo và các cá nhân. Tôi xin bày tỏ lòng cảm ơn và kính trọng tới các tập thể, cá nhân đã tạo điều kiện, giúp đỡ tôi trong quá trình học tập và nghiên cứu. Tôi xin trân trọng cảm ơn Ban giám hiệu, khoa sau đại học – Trường Đại học Kinh Tế, Đại học Quốc Gia Hà Nội, các thầy, cô giáo đã giảng dậy trang bị cho tôi những kiến thức quý báu và phương pháp nghiên cứu để tôi hoàn thành luận văn. Tôi xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc tới thầy giáo T.S Nguyễn Đức Thành – người đã luôn tận tình hướng dẫn và giúp đỡ tôi trong suốt quá trình nghiên cứu và hoàn thành luận văn. Tôi xin cảm ơn gia đình, bạn bè, đồng nghiệp cùng các bạn học viên cao học ngành tài chính ngân hàng K21 đã động viên, chia sẻ, giúp đỡ tôi nhiệt tình để tôi hoàn thành luận văn này. Tôi xin chân thành cảm ơn! Tác giả luận văn Bùi Thị Thanh Xuân LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của riêng tôi. Các số liệu trong luận văn là trung thực. Những kết luận khoa học trong luận văn chưa từng được công bố trong bất cứ công trình nào. TÁC GIẢ LUẬN VĂN MỤC LỤC Danh mục từ viết tắt i Danh mục bảng.ii Danh mục biểu đồ iv MỞ ĐẦU 1 CHƯƠNG 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ TỔNG QUAN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TRONG CÁC DOANH NGHIỆP.6 1.1 Phân tích tài chính tại các doanh nghiệp 6 1.1.1 Khái niệm phân tích tài chính doanh nghiệp. 6 1.1.2 Mục tiêu, ý nghĩa của phân tích tài chính doanh nghiệp.6 1.1.3 Vai trò của phân tích tài chính doanh nghiệp 7 1.2 Các tiêu chí đánh giá tình hình tài chính 9 1.2.1 Đánh giá khái quát tình hình tài chính Công ty 9 1.2.2 Phân tích các nhóm hệ số 11 1.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến phân tích tài chính doanh nghiệp.20 1.3.1 Các nhân tố bên trong doanh nghiệp.20 1.3.2 Các nhân tố bên ngoài doanh nghiệp 21 CHƯƠNG 2 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU.23 2.1 Tài liệu sử dụng trong phân tích tài chính doanh nghiệp. 23 2.1.1 Vai trò của các báo cáo tài chính 23 2.1.2 Hệ thống báo cáo tài chính doanh nghiệp.24 2.2 Các phương pháp sử dụng trong phân tích tình hình tài chính.27 2.2.1 Phương pháp nghiên cứu định tính. 27 2.2.2 Phương pháp nghiên cứu định lượng 28 CHƯƠNG 3 THỰC TRẠNG TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN VIGLACERA HẠ LONG.30 3.1. Tổng quan về Công ty Cổ phần Viglacera Hạ Long30 3.1.1. Giới thiệu chung về Công ty. 30 3.1.2. Khái quát quá trình hình thành và phát triển của Công ty Cổ phần Viglacera Hạ Long.30 3.1.3. Cơ cấu tổ chức bộ máy của Công ty cổ phần Viglacera Hạ Long 31 3.1.5. Các lĩnh vực kinh doanh chính của Công ty cổ phần Viglacera Hạ Long 34 3.2. Phân tích thực trạng tình hình tài chính tại công ty Cổ phần Viglacera Hạ Long35 3.2.1 Phân tích khái quát tình hình tài chính. 35 3.2.2 Phân tích các nhóm hệ số 57 3.3 Đánh giá chung về tình hình tài chính Công ty cổ phần Viglacera Hạ Long75 3.3.1 Những thuận lợi của Công ty.75 3.3.2 Những khó khăn và hạn chế của công ty. 78 CHƯƠNG 4 MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO NĂNG LỰC TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN VIGLACE HẠ LONG79 4.1 Định hướng của công ty trong thời gian tới. 79 4.1.1 Định hướng chung. 79 4.1.2 Mục tiêu phát triển của Công ty trong thời gian tới 81 4.2 Một số giải pháp nhằm nâng cao năng lực tài chính của Công ty Cổ phần Viglacera Hạ Long. 82 4.2.1 Quản lý vật tư tồn kho dự trữ ở mức cần thiết, khai thác nguồn cung cấp nguyên vật liệu hợp lý nhằm giảm lượng nguyên vật liệu tồn kho 82 4.2.2 Tăng cường biện pháp giảm chi phí giá vốn hàng bán. 83 4.2.3 Quản lý chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp để đạt hiệu quả cao nhất. 84 4.2.4 Nâng cao khả năng sinh lợi của tài sản.85 4.2.5 Thường xuyên theo dõi, phân tích đánh giá hiệu quả sử dụng vốn .86 4.2.6 Tăng cường công tác quản lý lao động. 86 4.2.7 Xây dựng hệ thống quản trị thông tin hiệu quả. 87 4.2.8 Xây dựng phát triển thương hiệu, nâng cao uy tín của công ty88 4.2.9 Hoàn thiện công tác kế hoạch hóa và phân tích tài chính.89 4.3 Một số kiến nghị.91 4.3.1. Về phía Nhà nước và Tổng công ty Viglacera Hạ Long. 91 4.3.2. Về phía doanh nghiệp. 93 KẾT LUẬN.95 TÀI LIỆU THAM KHẢO 96 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT STT Ký hiệu Nguyên nghĩa 1 BCTC Báo cáo tài chính 2 BEP Tỷ suất sức sinh lời căn bản 3 DN Doanh nghiệp 4 EPS Thu nhập của một cổ phiếu 5 EBIT Lợi nhuận trước thuế và lãi vay 6 HTK Hàng tồn kho 7 LNST Lợi nhuận sau thuế 8 ROA Tỉ suất sinh lời của tài sản 9 ROE Tỉ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu 10 ROS Tỉ suất lợi nhuận doanh thu 11 TS Tài sản 12 TNDN Thu nhập doanh nghiệp 13 tài sản cố định Tài sản cố định 14 TSNH Tài sản ngắn hạn 15 TSDH Tài sản dài hạn 16 TSLĐ Tài sản lưu động DANH MỤC BẢNG STT Bảng 1 Bảng 3.1 Nội dung Tình hình biến động tài sản nguồn vốn của Viglacera Hạ Long năm 2012 - 2014 Trang 36 Cơ cấu tài sản của Viglacera Hạ Long, Viglacera Từ 2 Bảng 3.2 Sơn, Viglacera Đông Anh và nhóm ngành đến thời 44 điểm 31/12/2014 3 Bảng 3.3 4 Bảng 3.4 Cơ cấu nguồn vốn của Viglacera Hạ Long, Viglacera Từ Sơn, Viglacera Đông Anh và nhóm ngành đến thời điểm 31/12/2014 Kết quả kinh doanh năm 2012 - 2014 của Viglacera Hạ Long 48 50 Phân tích báo cáo kết quả kinh doanh của của 5 Bảng 3.5 Viglacera Hạ Long, Viglacera Từ Sơn, Viglacera Đông 54 Anh và nhóm ngành đến thời điểm 31/12/2014 6 Bảng 3.6 7 Bảng 3.7 8 Bảng 3.8 9 Bảng 3.9 10 Bảng 3.10 Chỉ tiêu về khả năng thanh toán giai đoạn năm 20122014 của Viglacera Hạ Long Chỉ tiêu về khả năng thanh toán của Viglacera Hạ long, Viglacera Từ Sơn, Viglacera Đông Anh và nhóm ngành năm 2014 Chỉ tiêu về cơ cấu tài chính giai đoạn năm 2012- 2014 của Viglacera Hạ Long Chỉ tiêu về cơ cấu tài chính giai đoạn năm2014 của Viglacera Hạ Long, Viglacera Từ Sơn, Viglacera Đông Anh và nhóm ngành Chỉ tiêu về khả năng hoạt động giai đoạn năm 20122014 của Viglacera Hạ Long 57 59 61 64 65 11 Bảng 3.11 Chỉ tiêu về khả năng sinh lợi giai đoạn 2012 - 2014 của Viglacera Hạ Long 68 Chỉ tiêu về khả năng sinh lợi năm 2014 của Viglacera 12 Bảng 3.12 Hạ Long Viglacera Từ Sơn, Viglacera Đông Anh và 71 nhóm ngành 13 Bảng 3.13 14 Bảng 4.1 Phân tích các hệ số thị trường giai đoạn 2012 – 2014 của Viglacera Hạ Long Các chi tiêu kế hoạch chủ yếu năm 2015 73 82 DANH MỤC BIỂU ĐỒ STT Biểu đồ 1 Hình 3.1 2 Hình 3.2 3 Hình 3.3 Nội dung Sơ đồ tổ chức bộ máy của Công ty Cổ phần Viglacera Hạ Long Cơ cấu tài sản giai đoạn năm 2012 – 2014 của Viglacera Hạ Long Cơ cấu tài sản ngắn hạn của Công ty Trang 32 40 41 Cơ cấu tài sản của Viglacera Hạ Long, Viglacera Từ 4 Hình 3.4 Sơn, Viglacera Đông Anh, nhóm ngành tính đến thời 45 điểm 31/12/2014 5 Hình 3.5 Cơ cấu nguồn vốn của Công ty 47 Cơ cấu nguồn vốn của Viglacera Hạ Long, Viglacera 6 Hình 3.6 Từ Sơn, Viglacera Đông Anh, nhóm ngành tính đến 49 thời điểm 31/12/2014 7 Hình3.7 8 Hình 3.8 Chỉ tiêu về khả năng thanh toán của Viglacera Hạ Long, Viglacera Từ Sơn, Viglacera Đông Anh và nhóm ngành năm 2014 Chỉ tiêu về khả năng sinh lợi giai đoạn 2012 – 2014 của Viglacera Hạ Long 60 69 Chỉ tiêu về khả năng sinh lợi giai đoạn 2012 – 2014 của 9 Hình 3.9 Viglacera Hạ Long, Viglacera Từ Sơn, Viglacera Đông 72 Anh, nhóm ngành 10 Hình 3.10 Chỉ số P/E và chỉ số M/B giai đoạn năm 2012 – 2014 của Viglacera Hạ Long 74 MỞ ĐẦU 1. Tính cấp thiết của đề tài Để tồn tại và phát triển các doanh nghiệp cần chủ động về hoạt động sản xuất kinh doanh nói chung và hoạt động tài chính nói riêng. Điều này đặt ra cho các doanh nghiệp những yêu cầu và đòi hỏi đáp ứng kịp thời với những thay đổi của nền kinh tế và tận dụng những cơ hội để phát triển doanh nghiệp. Bởi vậy chủ doanh nghiệp phải có những đối sách thích hợp, nhằm tạo ra nguồn tài chính đáp ứng cho yêu cầu sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Phân tích tình hình tài chính có ý nghĩa vô cùng quan trọng trong việc cung cấp thông tin cho các đối tượng quan tâm đến tình hình tài chính doanh nghiệp. Tình hình tài chính của doanh nghiệp thể hiện tình trạng hay thực trạng tài chính của doanh nghiệp tại một thời điểm và là kết quả của một quá trình. Căn cứ vào đó, các đối tượng sử dụng thông tin có thể biết được trạng thái tài chính cụ thể cũng như xu thế phát triển của doanh nghiệp cả về an ninh tài chính, mức độ độc lập tài chính, chính sách huy động vốn và sử dụng vốn, tình hình và khả năng thanh toán. Đồng thời, thông qua việc xem xét tình hình tài chính hiện tại cũng có thể dự báo được những chỉ tiêu tài chính chủ yếu trong tương lai, dự báo được những thuận lợi hay khó khăn mà doanh nghiệp có thể gặp phải. Từ đó, phát huy mặt tích cực, khắc phục mặt hạn chế trong hoạt động tài chính của doanh nghiệp, tìm ra những nguyên nhân cơ bản đã ảnh hưởng đến các mặt này và đề xuất được các biện pháp cần thiết để cải tiến hoạt động tài chính tăng hiệu quả sản xuất kinh doanh. Công ty cổ phần Viglacera Hạ Long là công ty đại chúng đã niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam, vì vậy yêu cầu cung cấp thông tin và phân tích tài chính nhằm đưa ra một cái nhìn khái quát, toàn diện về tình hình tài chính của Công ty là một yêu cầu cấp thiết. Do đó, để giúp các nhà đầu tư nắm bắt được xu hướng hoạt động, khả năng sinh lời của doanh nghiệp trong tương lai, dưới đây, tác giả lựa chọn đề tài "Phân tích tài chính Công ty cổ phần Viglacera Hạ Long" cho Luận văn của mình. Bên cạnh việc đưa ra những phân tích, nhận xét về các chỉ số tài chính trong hoạt động kinh doanh, tác giả cũng đề xuất một số những giải pháp để có thể cải thiện tình hình tài chính của doanh nghiệp. Luận văn trình bày những cơ sở lý luận về phân tích tình hình tài chính DN và từ đó vận dụng phân tích thực trạng tình hình tài chính của Công ty cổ phần Viglacera Hạ Long. Trên cơ sở đó, tôi đã đặt ra một số câu hỏi nghiên cứu, cụ thể như sau: 1. Lý luận chung về phân tích tài chính trong doanh nghiệp được vận dụng như thế nào? 2. Thực trạng tình hình tài chính của Công ty cổ phần Viglacera Hạ Long như thế nào? 3. Đánh giá về những điểm mạnh cũng như hạn chế của Công ty cổ phần Viglacera Hạ Long trên những khía cạnh nào và ra sao? 4. Cần có những giải pháp đề xuất gì để nâng cao năng lực tài chính của Công ty cổ phần Viglacera Hạ Long? Từ đó, luận văn sẽ đưa ra các biện pháp để nâng cao năng lực tài chính của Công ty cổ phần Viglacera Hạ Long. 2. Tổng quan tài liệu nghiên cứu Phân tích tài chính doanh nghiệp đã được nhiều tác giả đề cập đến trong các nghiên cứu của mình với những nội dung chuyên sâu nhất định. Có thể kể đến một số công trình nghiên cứu trong thời gian qua: - Bạch Thu Hiền (2011), “Phân tích tài chính Công ty cổ phần Kinh Đô” đã xây dựng cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp, ứng dụng phân tích thực trạng tình hình tài chính của Công ty cổ phần Kinh Đô và đề xuất các giải pháp góp phần hoàn thiện công tác phân tích tình hình tài chính phục vụ nhu cầu quản lý tài chính, sản xuất kinh doanh của Công ty. Tuy nhiên, nội dung tác giả chỉ phân tích qua việc sử dụng số liệu tài chính trong 2 năm là 2009 và 2010. Điều này dẫn tới tác giả có những đánh giá không bao quát, đầy đủ được tình hình tài chính của Công ty cổ phần Kinh Đô. - Trần Thị Hồng Thúy (2010), “Phân tích báo cáo tài chính tại Tổng công ty cổ phần vật tư nông nghiệp Nghệ An” được thực hiện trên bộ số liệu của ba năm tài chính liên tiếp từ 2007 đến 2009. Tác giả đã phân tích các chỉ tiêu, số liệu tài chính trên bảng Cân đối kế toán và Báo cáo kết quả kinh doanh một cách đầy đủ, đa dạng. Tuy nhiên, việc phân tích Báo cáo lưu chuyển tiền tệ chưa được chú trọng thực hiện trong khi đây là một kênh thông tin hết sức quan trọng cung cấp cho nhà đầu tư bức tranh toàn cảnh về hoạt động của doanh nghiệp. - Đinh Ngân Hà (2011), "Phân tích báo cáo tài chính của Công ty cổ phần Sữa Việt Nam" được thực hiện trên bộ số liệu của ba năm tài chính liên tiếp từ 2008 đến 2011. Tác giả đã phân tích bằng phương pháp so sánh và chỉ tiêu tài chính được thực hiện trên bảng Cân đối kế toán, Báo cáo kết quả kinh doanh và Báo cáo lưu chuyển tiền tệ. Tuy nhiên, việc phân tích chỉ tập trung vào số liệu của năm 2010 và chưa thực sự phân tích một cách rõ ràng các chỉ tiêu tài chính của Công ty. - Phùng Thị Hồng Nhung (2011), “Phân tích tài chính tại Công ty Cổ phần TRAPHACO” được thực hiện trên cơ sở lấy số liệu trong ba năm từ 2008 đến năm 2010 với nội dung phân tích các chỉ tiêu rất phong phú và đề cập đến phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ bằng việc phân tích các chỉ tiêu tỷ trọng của dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, tỷ trọng dòng tiền từ hoạt động đầu tư, tỷ trọng dòng tiền từ hoạt động tài chính trên tổng lượng tiền lưu chuyển trong năm,… Hầu hết các luận văn thường bỏ qua các chỉ tiêu trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ thì báo cáo này đã sử dụng các yếu tố trên báo cáo để phân tích và nhận xét khách quan về tình hình tài chính của DN. Đây là ưu điểm rất lớn của công trình này. - Nhiều tác giả cũng đề cập đến phân tích tài chính nhưng ở một khía cạnh khác, đó là hoàn thiện hệ thống báo cáo tài chính (BCTC) như: Trần Thị Thu Thủy - "Hoàn thiện phân tích tình hình tài chính tại Tập đoàn Công nghiệp Than Khoáng sản Việt Nam", Cung Tố Loan (2004) - ”Hoàn thiện hệ thống báo cáo tài chính với việc phân tích tình hình tài chính tại Công ty Điện lực I", Nguyễn Thị Phương Thảo - "Hoàn thiện phân tích tài chính tại Công ty Gang thép Thái Nguyên". Những nghiên cứu này tập trung vào việc hoàn thiện các BCTC nhằm cung cấp thông tin đầy đủ, chính xác và toàn diện hơn cho phân tích tài chính. Các nghiên cứu trên đều đã đề cập đến những vấn đề chung về thực trạng phân tích tài chính công ty hiện nay, và đưa ra một số giải pháp nhằm hoàn thiện phân tích tài chính. Tuy nhiên, chưa có nghiên cứu nào phân tích tài chính của Công ty cổ phần Viglacera Hạ Long. Vì vậy, việc nghiên cứu và đánh giá phân tích tài chính của Công ty cổ phần Viglacera Hạ Long sẽ đưa ra được những ưu điểm và hạn chế trong hoạt động tài chính của công ty và là những thông tin cần thiết cho các đối tượng bên trong và ngoài công ty . 3. Mục đích và nhiệm vụ nghiên cứu - Hệ thống hóa cơ sở lý luận về phân tích tài chính tại các doanh nghiệp và xây dựng khung phân tích áp dụng vào phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp - Nhằm làm rõ thực trạng tài chính của doanh nghiệp từ đó chỉ ra những điểm mạnh cũng như hạn chế của công ty. - Giúp cho những doanh nghiệp nắm rõ những biến động tình hình tài chính trong tương lai của mình mà có biện pháp đối phó thích hợp - Đề xuất một số giải pháp thực tế và các kiến nghị nhằm nâng cao hiệu quả của hoạt động quản lý tài chính doanh nghiệp. 4. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 4.1. Đối tượng nghiên cứu : Đối tượng nghiên cứu: Luận văn tập trung làm rõ thực trạng hoạt động tài chính và đề xuất những biện pháp nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của Công ty cổ phần Viglacera Hạ Long 4.2. Phạm vi nghiên cứu: .