Luận văn Phân tích tài chính Công ty Cổ phần đường Biên Hòa

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ o0o LÊ THỊ QUỲNH NGA PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN ĐƯỜNG BIÊN HÒA LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NG�

�N HÀNG ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ o0o LÊ THỊ QUỲNH NGA PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN ĐƯỜNG BIÊN HÒA Chuyên ngành: Tài chính

– Ngân hàng Mã số: 60 34 02 01 LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS NGUYỄN HỮU ĐỒNG XÁC NHẬN CỦA XÁC NHẬN CỦA CHỦ TỊCH HĐ CÁN BỘ HƯỚNG DẪN CHẤM LUẬN VĂN LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn này do chính tôi thực hiện, dưới sự hướng dẫn khoa học của TS. NGUYỄN HỮU ĐỒNG. Các số liệu và kết quả nghiên cứu trong luận văn này hoàn toàn trung thực và chưa sử dụng để bảo vệ một công trình khoa học nào, các thông tin, tài liệu trích dẫn trong luận văn đã được chỉ rõ nguồn gốc. Mọi sự giúp đỡ cho việc hoàn thành luận văn đều đã được cảm ơn. Nếu sai tôi hoàn toàn chịu trách nhiệm. Hà Nội, ngày. tháng. năm 2015 Tác giả luận văn Lê Thị Quỳnh Nga LỜI CẢM ƠN Trong quá trình học tập, nghiên cứu và để hoàn thành luận văn tôi đã nhận được sự quan tâm và giúp đỡ của nhiều tập thể và cá nhân. Nhân dịp này tôi xin bày tỏ lòng biết ơn đến: Tập thể các thầy, cô giáo trường Đại học Kinh tế - ĐH Quốc gia Hà Nội đã tận tình chỉ bảo, truyền đạt cho chúng tôi những kiến thức quý báu trong suốt quá trình học tập tại trường. Đặc biệt tôi xin được bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc và chân thành nhất tới TS. NGUYỄN HỮU ĐỒNGđã trực tiếp hướng dẫn và tận tình giúp đỡ tôi trong suốt quá trình thực hiện đề tài nghiên cứu khoa học của mình. Vì nhiều lý do khách quan và chủ quan, luận văn còn có những hạn chế, thiếu sót, tôi rất mong nhận được những ý kiến đóng góp của các thầy cô giáo và các bạn đồng nghiệp. Xin trân trọng cảm ơn! Hà Nội, ngày . tháng Tác giả luận văn Lê Thị Quỳnh Nga năm 2015 MỤC LỤC DANH SÁCH CÁC TỪ VIẾT TẮT i DANH MỤC BẢNG, HÌNH VẼ ii DANH MỤC BIỂU ĐỒ. iii MỞ ĐẦU.1 CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP. 4 1.1. Tổng quan về tình hình nghiên cứu có liên quan đến đề tài 4 1.1.1. Các đề tài phân tích tài chính ngoài ngành mía đường. 4 1.1.2 Các đề tài phân tích tài chính trong ngành mía đường.5 3.Các đề tài phân tích tài chính công ty Cổ phần Đường Biên Hòa: 6 1.2 Những vấn đề cơ bản của phân tích tài chính doanh nghiệp.8 1.2.1 Khái niệm phân tích tài chính doanh nghiệp8 1.2.2 Mục tiêu, vai trò và nhiệm vụ của phân tích tài chính doanh nghiệp 9 1.2.3. Các yếu tố ảnh hưởng đến phân tích tài chính 11 1.3. Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp 11 1.3.1. Phân tích cấu trúc tài chính.12 1.3.2. Phân tích khả năng thanh toán và khả năng chi trả thực tế.13 1.3.3. Phân tích kết quả và hiệu quả kinh doanh.15 1.3.4. Phân tích dòng tiền. 19 1.3.5. Phân tích dấu hiệu khủng hoảng tài chính 22 1.3.6. Phân tích vị trí của doanh nghiệp trên thị trường chứng khoán . 24 CHƯƠNG 2: PHƯƠNG PHÁP VÀ THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU28 2.1. Tổ chức công tác phân tích tài chính. 28 2.2. Phương pháp thu thập số liệu.29 2.3. Phương pháp phân tích số liệu. 30 2.3.1. Phương pháp phân tích so sánh.30 2.3.2. Phương pháp phân tích tỷ lệ. 33 2.3.3. Phương pháp phân tích SWOT. 33 CHƯƠNG 3: THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN ĐƯỜNG BIÊN HÒA 36 3.1. Tổng quan về công ty cổ phần đường Biên Hòa.36 3.1.1. Sơ lược về công ty 36 3.1.2. Cơ cấu bộ máy tổ chức của công ty 36 3.1.3. Hoạt động sản xuất kinh doanh.38 3.1.4. Định hướng phát triển. 38 3.1.5. Phân tích SWOT. 39 3.2. Thực trạng tài chính của công ty cổ phần đường Biên Hòa.41 3.2.1. Phân tích khả năng thanh toán và khả năng chi trả thực tế của công ty 41 3.2.2. Phân tích kết quả và hiệu quả kinh doanh của công ty. 44 3.2.3. Phân tích dòng tiền của công ty 53 3.2.4. Phân tích triển vọng của công ty trên thị trường chứng khoán.61 3.3. Kết quả nghiên cứu 66 3.3.1. Kết luận về khả năng thanh toán, chi trả và chi tiêu bằng tiền của công ty 66 3.3.2. Kết luận về kết quả và hiệu quả kinh doanh của công ty67 3.3.3. Kết luận về triển vọng phát triển trên thị trường của công ty.68 CHƯƠNG 4: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO NĂNG LỰC TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN ĐƯỜNG BIÊN HÒA. 69 4.1 Định hướng phát triển của Công ty cổ phần Đường Biên Hòa.69 4.2 Một số giải pháp nhằm nâng cao năng lực tài chính công ty cổ phần Đường Biên Hòa. 69 4.2.1 Giải pháp nâng cao khả năng thanh toán và chi trả của công ty . 69 4.2.2.Giải pháp nâng cao khả năng sinh lợi. 73 4.2.3. Giải pháp giúp duy trì ổn định dòng tiền của công ty.74 4.2.4. Giải pháp nâng cao tính hấp dẫn của công ty trên thị trường chứng khoán 75 4.3 Kiến nghị.76 4.3.1. Kiến nghị với Ngân hàng Nhà nước. 76 4.3.2. Kiến nghị với Bộ công thương76 4.3.3. Kiến nghị với Hiệp hội mía đường Việt Nam.77 KẾT LUẬN. 78 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 79 DANH SÁCH CÁC TỪ VIẾT TẮT STT KÝ HIỆU NGUYÊN NGHĨA 1 BCTC Báo cáo tài chính 2 DN Doanh nghiệp 3 HĐKD Hoạt động kinh doanh 4 HTK Hàng tồn kho 5 LNST Lợi nhuận sau thuế 6 TS Tài sản 7 tài sản cố định Tài sản cố định 8 TSNH Tài sản ngắn hạn 9 SXKD Sản xuất kinh doanh 10 VCSH Vốn chủ sở hữu 11 BHS Mã cổ phiếu công ty cổ phần Đường Biên Hòa 12 LSS Mã cổ phiếu công ty cổ phần mía đường Lam Sơn 13 SBT Mã cổ phiếu công ty cổ phần đường Thành Thành Công Tây Ninh DANH MỤC BẢNG, HÌNH VẼ Bảng STT Bảng 1 Bảng 3.1 2 Bảng 3.2 Nội dung So sánh một vài chỉ tiêu tài chính của BHS với đối thủ năm 2014 Chỉ số đảm bảo tiền mặt của công ty giai đoạn 2012 – 2014 Trang 53 61 Chỉ số tái đầu tư tiền mặt của công ty giai đoạn 3 Bảng 3.3 62 4 Bảng 3.4 Chỉ số thị trường của công ty giai đoạn 2012-2014 62 STT Hình Nội dung Trang 1 Hình 3.1 Sơ đồ tổ chức công ty cổ phần đường Biên Hòa 38 2012 – 2014 Hình vẽ DANH MỤC BIỂU ĐỒ STT Biểu đồ Nội dung 1 Biểu đồ 3.1 2 Biểu đồ 3.2 3 Biểu đồ 3.3 So sánh khả năng thanh toán của BHS với SBT và LSS 44 4 Biểu đồ 3.4 Tỷ suất chi phí trên doanh thu công ty giai đoạn 2012-2014 45 5 Biểu đồ 3.5 6 Biểu đồ 3.6 7 Biểu đồ 3.7 8 Biểu đồ 3.8 So sánh tỷ suất LNST/doanh thu của BHS với đối thủ 48 9 Biểu đồ 3.9 Tỷ suất sinh lời trên tài sản của công ty giai đoạn 2012-2014 49 10 Biểu đồ 3.10 11 Biểu đồ 3.11 So sánh ROA của BHS với đối thủ giai đoạn 2012-2014 51 12 Biểu đồ 3.12 So sánh ROE của BHS với đối thủ giai đoạn 2012-2014 52 13 Biểu đồ 3.13 Dòng tiền hoạt động của công ty giai đoạn 2012-2014 54 Khả năng thanh toán nợ ngắn hạn công ty giai đoạn 2012-2014 Khả năng thanh toán lãi vay của công ty giai đoạn 2012-2014 Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu công ty giai đoạn 2012 – 2014 So sánh doanh thu của BHS với đối thủ chính giai đoạn 2012-2014 So sánh LNST của BHS với đối thủ chính giai đoạn 2012-2014 Tỷ suất sinh lời trên VCSH của công ty giai đoạn 2012 -2014 Trang 42 43 46 47 47 50 14 Biểu đồ 3.14 Dòng tiền thô của công ty giai đoạn 2012-2014 56 15 Biểu đồ 3.15 Dòng tiền từ HĐKD của công ty giai đoạn 2012-2014 57 16 Biểu đồ 3.16 So sánh LNST và dòng tiền thuần từ HĐKD của công ty 58 17 Biểu đồ 3.17 Dòng tiền hoạt động đầu tư của công ty giai đoạn 2012-2014 59 18 Biểu đồ 3.18 19 Biểu đồ 3.19 So sánh hệ số EPS của công ty với đối thủ 63 20 Biểu đồ 3.20 So sánh hệ số Cổ tức/CP của công ty với đối thủ 64 21 Biểu đồ 3.21 22 Biểu đồ 3.22 Dòng tiền hoạt động tài chính của công ty giai đoạn 2012-2014 So sánh tỷ suất cổ tức của công ty với đối thủ và LS ngân hàng So sánh hệ số P/E của công ty với đối thủ 60 65 66 MỞ ĐẦU 1. Tính cấp thiết của đề tài: Trong bối cảnh hội nhập kinh tế khu vực và quốc tế ngày càng sâu rộng, hoạt động sản xuất kinh doanh của các DN trong nước phải đối mặt với nhiều khó khăn thách thức. Để DN có thể tồn tại, phát triển và đứng vững trong tình hình hiện nay đòi hỏi các nhà quản lý phải đánh giá đúng thực trạng của DN, trên cơ sở đó đưa ra những quyết định kinh tế phù hợp. Một trong những căn cứ cơ sở để đưa ra các quyết định kinh tế của DN là dựa trên tình hình tài chính của DN. Do đó, đánh giá chính xác tình hình tài chính DN có ý nghĩa hết sức quan trọng đối với DN. Trên cơ sở những thông tin kinh tế và hệ thống báo cáo tài chính, phân tích tài chính sẽ giúp DN phát huy những ưu điểm và hạn chế được những tồn tại trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh đồng thời đánh giá được khả năng tài chính, khả năng sinh lời và các cơ hội đầu tư mang lại hiệu quả kinh tế cao nhất cho DN. Trong những năm gần đây, ngành mía đường trong nước gặp không ít khó khăn, vì thế các DN SXKD đường nói chung và Công ty cổ phần Đường Biên Hòa nói riêng phải đối mặt với nhiều những thách thức. Trong 3 năm từ 2012 – 2014, là giai đoạn ngành mía đường nói chung và công ty cổ phần Đường Biên Hòa nói riêng gặp nhiều khó khăn nhất; dòng tiền từ hoạt động kinh doanh sụt giảm mạnh (đặc biệt năm 2013 dòng tiền này của công ty Cổ phần Đường Biên Hòa mang giá trị âm) dẫn đến dòng tiền ròng liên tục âm; công tác kiểm soát chi phí bán hàng và chi phí quản lý DN chưa chặt chẽ; việc đầu tư tài sản cố định phục vụ hoạt động SXKD chưa thu được hiệu quả tương xứng. Bên cạnh đó, Công ty chưa nhận thức được đầy đủ tầm quan trọng của công tác phân tích tài chính. Vì thế, ban lãnh đạo Công ty chưa thực sự quan tâm đúng mức cho công tác này. Công ty mới chỉ coi phân tích tài chính như một bộ phận nhỏ trong công tác tài chính - kế toán và được thực hiện kèm theo hoạt động quyết toán sổ sách kế toán vào thời gian cuối năm bởi nhân viên kế toán. Kết quả phân tích chưa trở thành nguồn thông tin quan trọng để giúp nhà quản trị DN ra các quyết định tài chính, kinh doanh. Nhận thức được tầm quan trọng của việc phân tích tài chính doanh nghiệp nói chung và phân tích tài chính Công ty cổ phần đường Biên Hòa nói riêng, tôi đã lựa chọn đề tài: “Phân tích tài chính Công ty Cổ phần Đường Biên Hòa” làm luận văn thạc sỹ của mình. Qua nghiên cứu cho thấy đề tài “Phân tích tài chính Công ty Cổ phần Đường Biên Hòa” hoàn toàn phù hợp với chuyên ngành đào tạo Tài chính ngân hàng. Mục đích nghiên cứu của đề tài là sẽ được giải quyết bằng việc trả lời các câu hỏi nghiên cứu sau: - Phân tích tài chính công ty Cổ phần Đường Biên Hòa có vai trò như thế nào đối với bản thân công ty và các đối tượng liên quan khác? -Thực trạng tình hình tài chính của công ty Cổ phần Đường Biên Hòa giai đoạn 2012– 2014 là như thế nào? - Giải pháp chủ yếu nào giúp nâng cao năng lực tài chính công ty Cổ phần Đường Biên Hòa? 2. Mục đích và nhiệm vụ nghiên cứu - Hệ thống hóa cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp - Phân tích tài chính, thông qua đó đánh giá thực trạng tài chính Công ty Cổ phần Đường Biên Hòa trong những năm gần đây đồng thời chỉ ra những ưu điểm, hạn chế về năng lực tài chính của Công ty. Từ đó, đưa ra giải pháp giúp nâng cao năng lực tài chính của công ty Cổ phần Đường Biên Hòa. 3. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 3.1. Đối tượng nghiên cứu Thực trạng tài chính của Công ty Cổ phần Đường Biên Hòa trong giai đoạn từ năm 2012 đến năm 2014. 3.2. Phạm vi nghiên cứu Phạm vi về mặt không gian: Công ty Cổ phần Đường Biên Hòa có địa chỉ tại khu Công nghiệp Biên Hoà 1, Phường An Bình, Tp. Biên Hoà, Tỉnh Đồng Nai; Phạm vi về mặt thời gian: Đề tài nghiên cứu phân tích tài chính Công ty Cổ phần Đường Biên Hòa trong giai đoạn từ năm 2012 đến năm 2014. Tác giả nghiên cứu chủ yếu dựa trên các báo cáo tài chính đã được kiểm toán của Công ty cổ phần Đường Biên Hòa; các báo cáo liên quan của ngành mía đường. 4. Ý nghĩa lý luận và thực tiễn của đề tài - Hệ thống hóa các vấn đề mang tính lý luận về Phân tích tài chính. - Phân tích tài chính Công ty Cổ phần Đường Biên Hòa nhằm cung cấp thông tin cơ sở để hỗ trợ trong việc ra quyết định của các nhà quản trị trong doanh nghiệp. Đưa ra các giải pháp cơ bản giúp nâng cao năng lực tài chính Công ty Cổ phần Đường Biên Hòa. 5. Phương pháp nghiên cứu: Để đạt được mục đích nghiên cứu đã đặt ra, luận văn chủ yếu sử dụng các phương pháp nghiên cứu sau: phương pháp thu thập dữ liệu thứ cấp, phương pháp phân tích, so sánh, chi tiết chỉ tiêu phân tích, phương pháp đồ thị, phương pháp tỷ lệ, phương pháp Dupont. Thông qua các phương pháp này, luận văn xây dựng cơ sở lý luận khoa học về phân tích tài chính doanh nghiệp, từ đó vận dụng làm rõ thực trạng tài chính tại Công ty Cổ phần Đường Biên Hòa và đưa ra nhận định đầu tư. 6. Kết cấu của luận văn: Ngoài lời mở đầu, danh mục viết tắt, phụ lục, kết luận. luận văn được thiết kế thành 4 chương, bao gồm như sau: Chương 1: Tổng quan nghiên cứu và cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp Chương 2: Phương pháp và thiết kế nghiên cứu Chương 3: Thực trạng tài chính của Công ty cổ phần Đường Biên Hòa Chương 4: Một số giải pháp nhằm nâng cao năng lực tài chính của Công ty cổ phần Đường Biên Hòa .