Luận văn Phân tích tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần FPT

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ NGUYỄN THỊ THANH HÒA PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN FPT LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NG

ÂN HÀNG Hà Nội - 2014 1 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ NGUYỄN THỊ THANH HÒA PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN FPT Chuy

ên ngành: Tài chính – Ngân hàng Mã số: 60 34 20 LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS. NGUYỄN THẾ HÙNG Hà Nội - 2014 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của riêng tôi. Các số liệu, kết quả nêu trong Luận văn là trung thực và chưa từng được ai công bố trong bất kỳ công trình nào khác. Tác giả luận văn Nguyễn Thị Thanh Hòa MỤC LỤC Trang Danh mục các ký hiệu và chữ viết tắt i Danh mục các bảng ii Danh mục các hình vẽ, đồ thị iv MỞ ĐẦU 1 Chương I: CƠ SƠ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI 9 CHÍNH TẠI CÁC DOANH NGHIỆP 1.1 Khái niệm, ý nghĩa của phân tích tài chính doanh nghiệp 9 1.1.1 Khái niệm phân tích tài chính doanh nghiệp 9 1.1.2 Ý nghĩa của phân tích tài chính doanh nghiệp 10 1.1.3 Mục tiêu của phân tích tài chính doanh nghiệp 11 1.2 Tài liệu và các phương pháp phân tích tài chính 11 1.2.1 Tài liệu trong phân tích tài chính 11 1.2.2 Các phương pháp phân tích tài chính 15 1.3 Nội dung phân tích tài chính 21 1.3.1 Đánh giá khái quát tình hình tài chính doanh nghiệp 21 1.3.2 Phân tích các chỉ tiêu tài chính chủ yếu doanh nghiệp 1.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến tình hình tài chính doanh nghiệp 23 Chương II: THỰC TRẠNG TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ 39 33 PHẦN FPT 2.1 Khái quát về công ty 39 2.1.1 Lịch sử hình thành và phát triển 39 2.1.2 Cơ cấu quản lý của công ty 41 2.1.3 Các lĩnh vực kinh doanh 42 2.1.4 Thông tin về tài chính của Công ty 46 2.2 Phân tích thực trạng tình hình tài chính của Công ty Cổ phần FPT 47 2.2.1 Khái quát tình hình nền kinh tế, ngành kinh doanh phần mềm máy tính, dịch vụ máy tính và tình hình tài chính Công ty Cổ phần FPT giai đoạn 2011-2013 47 2.2.2 Phân tích so sánh các chỉ tiêu tài chính chủ yếu của doanh nghiệp 2.2.3 So sánh các chỉ tiêu kinh tế cơ bản với các công ty cùng ngành 63 2.3 Đánh giá tình hình tài chính của Công ty Cổ phần FPT giai đoạn 75 78 2011-2013 2.3.1 Ưu điểm 78 2.3.2 Hạn chế 79 Chương III: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM CẢI THIỆN TÌNH HÌNH 82 TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN FPT 3.1 Định hướng và chiến lược phát triển kinh doanh của Công ty Cổ phần 82 FPT 3.1.1 Những thuận lợi và khó khăn của Công ty Cổ phần FPT 82 3.1.2 Định hướng phát triển của Công ty Cổ phần FPT 84 3.1.3 Chiến lược phát triển của Công ty Cổ phần FPT 87 3.2 Một số giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động tài của Công ty Cổ 88 phần FPT 3.2.1 Tăng cường quản lý các khoản phải thu 88 3.2.2 Cắt giảm và quản lý chi phí bán hàng để đạt được lợi nhuận cao nhất 89 3.2.3 Nâng cao khả năng sinh lợi của tài sản 90 3.2.4 Tăng cường khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu 3.2.5 Tiếp cận nguồn vốn có chi phí thấp 3.2.6 Điều chỉnh cơ cấu nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản nguồn vốn 3.2.7 Hoàn thiện bộ máy quản lý tài chính, nâng cao trình độ cán bộ của công ty 3.2.8 Tăng cường hoạt động marketing, tìm kiếm các thị trường phát triển sản phẩm 3.3 Kiến nghị 3.3.1 Kiến nghị đối với công ty FPT 3.3.2 Kiến nghị với Bộ thông tin truyền thông 91 91 92 94 96 97 97 100 KẾT LUẬN 103 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 104 DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU VÀ CHỮ VIẾT TẮT STT Ký hiệu Nguyên nghĩa 1 BEP Hệ số sức sinh lợi căn bản 2 EBIT Lợi nhuận kế toán trước thuế và lãi vay 3 EPS Hệ số lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu 4 EVA Giá trị kinh tế gia tăng 5 FPT Công ty cổ phần FPT 6 GDP Tổng sản phẩm quốc nội 7 IRG Tỷ số tăng trưởng nội tại 8 P/E Tỷ số giá – thu nhập 9 ROA Tỷ số lợi nhuận trên tài sản 10 ROE Tỷ số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu 11 ROS Tỷ số lợi nhuận trên doanh thu 12 SRG Tỷ số tăng trưởng bền vững 13 TNDN Thu nhập doanh nghiệp DANH MỤC BẢNG BIỂU STT Bảng Nội dung Trang 1 Bảng 2.1 Cơ cấu tài sản FPT 46 2 Bảng 2.2 Cơ cấu nguồn vốn FPT 49 3 Bảng 2.3 Phân tích kết quả kinh doanh FPT 52 4 Bảng 2.4 Phân tích dòng tiền FPT 54 5 Bảng 2.5 Hệ số về khả năng thanh toán 56 6 Bảng 2.6 Hệ số vòng quay hàng tồn kho 58 7 Bảng 2.7 Hệ số vòng quay khoản phải thu 58 8 Bảng 2.8 Hệ số hiệu quả sử dụng tài sản 59 9 Bảng 2.9 Hệ số hiệu quả sử dụng toàn bộ tài sản 59 10 Bảng 2.10 Hệ số nợ 60 11 Bảng 2.11 Hệ số nợ so với vốn chủ sở hữu 60 12 Bảng 2.12 Hệ số về khả năng thanh toán lãi tiền vay 61 13 Bảng 2.13 Hệ số về nợ dài hạn 62 14 Bảng 2.14 Hệ số lợi nhuận doanh thu 62 15 Bảng 2.15 Hệ số lợi nhuận trên tổng tài sản 63 16 Bảng 2.16 Hệ số sức sinh lợi căn bản 63 17 Bảng 2.17 Hệ số lợi nhuận và vốn chủ sở hữu 63 18 Bảng 2.18 Lãi suất trái phiếu chính phủ 64 19 Bảng 2.19 Hệ số Beta 64 20 Bảng 2.20 Hệ số EVA 64 21 Bảng 2.21 Hệ số EPS 65 22 Bảng 2.22 Hệ số P/E 65 23 Bảng 2.23 Tỷ suất tăng trưởng nội tại 65 24 Bảng 2.24 Tỷ suât tăng trưởng bền vững 66 25 Bảng 2.25 Tỷ suât tăng trưởng bền vững 66 26 Bảng 2.26 Hệ số phá sản Altman 67 Bảng 2.27 Tình hình tài sản năm 2011-2013 của các 27 Công ty FPT, HIPT, Viettel Bảng 2.28 28 Tình hình doanh thu năm 2011-2013 của các Công ty FPT, HIPT, Viettel Bảng 2.29 29 76 Tình hình lợi nhuận sau thuế năm 20112013 của các công ty FPT, HIPT, Viettel Bảng 2.30 75 77 Hệ số lợi nhuận doanh thu (ROS) năm 2011-2013 của các Công ty FPT, HIPT, 30 Viettel Bảng 2.31 77 Hệ số lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) năm 2011-2013 của các Công ty FPT, HIPT, 31 Viettel Bảng 2.32 77 Hệ số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) năm 2011-2013 của các Công ty FPT, HIPT, 32 Viettel 78 DANH MỤC HÌNH STT Hình Nội dung 1 Hình 2.1 Cơ cấu tổ chức Công ty FPT 35 2 Hình 2.2 Cơ cấu tài sản của Công ty FPT 48 3 Hình 2.3 Cơ cấu nguồn vốn của Công ty FPT 51 Hình 2.4 Doanh thu – Chi phí – Lợi nhuận của Công 53 4 Trang ty FPT 5 Hình 2.5 Biến động dòng tiền của Công ty FPT 55 6 Hình 2.6 Hệ số về khả năng thanh toán của FPT 57 Hình 2.7 Tình hình tài sản của các công ty FPT, 76 7 HIPT, Viettel giai đoạn 2011-2013 MỞ ĐẦU 1. Tính cấp thiết của đề tài Hội nhập kinh tế quốc tế đã mang lại cho Việt Nam nhiều cơ hội trong việc phát triển kinh tế đất nước. Tuy nhiên, nền kinh tế nước ta phải đối mặt với những khó khăn và thách thức khi chuyển đổi sang kinh tế thị trường. Cùng với xu thế hội nhập và hợp tác quốc tế diễn ra ngày càng sâu rộng, các doanh nghiệp đang phải kinh doanh trong môi trường cạnh tranh ngày càng gay gắt. Đứng trước những thử thách đó, nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh, hiệu quả sử dụng vốn, quản lý và sử dụng tốt nguồn tài nguyên vật chất cũng như nhân lực của mình là một yêu cầu cấp bách đối với các doanh nghiệp. Vì vậy, để tồn tại và phát triển, các doanh nghiệp cần chủ động về hoạt động sản xuất kinh doanh nói chung và hoạt động tài chính nói riêng. Bởi vậy chủ doanh nghiệp phải có những đối sách thích hợp, nhằm tạo ra nguồn tài chính đáp ứng cho yêu cầu sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp đạt hiệu quả. Việc cung ứng sản xuất và tiêu thụ được tiến hành bình thường, đúng tiến độ sẽ là tiền đề đảm bảo cho hoạt động tài chính có hiệu quả và ngược lại việc tổ chức huy động nguồn vốn kịp thời, việc quản lý phân phối và sử dụng các nguồn vốn hợp lý sẽ tạo điều kiện tối đa cho hoạt động sản xuất kinh doanh được tiến hành liên tục và có lợi nhuận cao. Do đó, để đáp ứng một phần yêu cầu mang tính chiến lược của mình các doanh nghiệp cần tiến hành định kỳ phân tích, đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp thông qua các báo cáo tài chính. Từ đó, phát huy mặt tích cực, khắc phục mặt hạn chế của hoạt động tài chính của doanh nghiệp, tìm ra những nguyên nhân cơ bản đã ảnh hưởng đến các mặt này và đề xuất được các biện pháp cần thiết để cải tiến hoạt động tài chính tạo tiền đề để tăng hiệu quả sản xuất kinh doanh. Việc phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp có vai trò hết sức quan trọng với các đối tượng trong và ngoài doanh nghiệp. Với các đối tượng bên trong doanh nghiệp việc phân tích tình hình tài chính không những cung cấp thông tin quan trọng nhất cho chủ doanh nghiệp trong việc đánh giá những tiềm lực vốn có của doanh nghiệp, xem xét khả năng và thế mạnh trong sản xuất kinh doanh mà còn thông qua đó xác định được xu hướng phát triển của doanh nghiệp, tìm ra những bước đi vững chắc, hiệu quả trong một tương lai gần. Việc phân tích tài chính là một công cụ quan trọng cho công tác quản lý của chủ doanh nghiệp nói riêng và hoạt động sản xuất kinh doanh nói chung. Với các đối tượng bên ngoài doanh nghiệp, việc phân tích các báo cáo tài chính cũng có vai trò rất quan trọng. Đối với các nhà đầu tư, việc phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp cho các nhà đầu tư thấy được bức tranh toàn cảnh của doanh nghiệp, thấy được hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp và tương lai của doanh nghiệp, qua đó họ đưa ra những quyết định có đầu tư vào doanh nghiệp đó hay không. Đối với các tổ chức tín dụng, ngân hàng, qua việc phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp, các tổ chức đánh giá được nhu cầu, khả năng về vốn của doanh nghiệp, đồng thời cũng biết được khả năng thanh toán của doanh nghiệp, qua đó các tổ chức này đưa ra quyết định có tài trợ vốn cho doanh nghiệp hay không. Đối với các cơ quan nhà nước như cơ quan thuế, việc phân tích tình hình tài chính giúp cho các cơ quan chức năng nắm được tình hình thực hiện nghĩa vụ thuế của doanh nghiệp đối với nhà nước đã đúng và đủ chưa. Nhận thức được tầm quan trọng đó, tôi đã chọn đề tài “Phân tích tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần FPT” làm luận văn tốt nghiệp của mình. 2. Tình hình nghiên cứu Về phân tích tài chính doanh nghiệp đã có nhiều đề tài nghiên cứu, trong đó có các đề tài như - Luận văn thạc sỹ năm 2012 của Vũ Thị Bích Hà – Đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội về Phân tích tài chính công ty cổ phần Kinh đô. Trong đó tác giả đã phân tích thực trạng tình hình tài chính tại công ty cổ phần Kinh Đô bằng phân tích khái quát và phân tích các nhóm hệ số tài chính. Trong luận văn đã có sử dụng nhóm hệ số giá trị thị trường và mô hình điểm số Z trong phân tích. - Luận văn thạc sỹ năm 2013 của Nguyễn Thu Hà – Đại học kinh tế - Đại học Quốc Gia Hà Nội về Phân tích tình hình tài chính của Trung tâm sản xuất phim truyền hình – Đài truyền hình Việt Nam. Kết cấu chính của luận văn là phân tích thực trạng về tình hình tài chính và thực hiện phân tích các chỉ tiêu tài chính để đưa ra các đề xuất về giải pháp khắc phục. Tuy nhiên trong luận văn không nhắc đến nhóm hệ số giá trị thị trường. - Luận văn thạc sĩ của Phan Thị Thanh Giang – Đại học Kinh tế TP Hồ Chí Minh về Giải pháp nâng cao khả năng huy động nguồn vốn kinh doanh cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ Việt Nam, 2013. Kết cấu chính của luận văn là phân tích thực trạng về tình hình tài chính và thực hiện phân tích các chỉ tiêu tài chính để đưa ra các giải pháp nhằm nâng cao khả năng huy động nguồn vốn cho các doanh nghiệp nhỏ và nhỏ. - Luận văn thạc sĩ của Bùi Văn Lâm – Đại học Đà Nẵng về Phân tích tình hình tài chính tại công ty cổ phần Vinaconex 25, 2013. Kết cấu chính của luận văn là phân tích thực trạng về tình hình tài chính và thực hiện phân tích các chỉ tiêu tài chính để đưa ra các đề xuất về giải pháp khắc phục. - Luận văn thạc sỹ năm 2014 của Lê Văn Hưng – Đại học kinh tế - Đại học Quốc Gia Hà Nội về Phân tích tài chính tại công ty cổ phần VTC truyền thông trực tuyến14. Luận văn đã phân tích tình hình tài chính và đưa ra các giải pháp thực tế nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động quản lý tài chính . Các tiêu chí áp dụng trong phân tích là các tiêu chí truyền thống. Luận văn chưa có số liệu so sánh với giá trị trung bình của ngành hoặc so sánh với các công ty khác trong ngành. -Luận văn thạc sỹ năm 2014 của Nguyễn Thanh Tùng Đại học kinh tế Đại học Quốc Gia Hà Nội về Phân tích tài chính Tổng Công ty cổ phần Bưu chính Viettel. Tác giả đã chỉ ra được những ưu điểm, hạn chế về hoạt động tài chính của công ty bằng phân tích khái quát và phân tích các nhóm hệ số. Trong luận văn đã thực hiện so sánh các hệ số với một số công ty hoạt động trong cùng ngành. Về phân tích báo cáo tài chính của Công ty cổ phần FPT đã có một số công ty chứng khoán và tư vấn tài chính thực hiện phân tích và đưa ra các đánh giá. Các bản phân tích và đánh giá này đã đưa ra được những ưu điểm và hạn chế trong hoạt động tài chính của công ty và là những thông tin cần thiết cho các đối tượng bên trong và ngoài công ty. Tuy nhiên trong các phân tích này, một số vấn đề như chi phí vốn của công ty, giá trị kinh tế gia tăng, giá trị thị trường gia tăng và mô hình điểm Z, và tốc độ tăng trưởng bền vững chưa được nhắc đến. Chính vì vậy, nghiên cứu và phân tích tình hình tài chính của Công ty cổ phần FPT có bổ sung thêm các các tiêu chí nói trên và các thông tin về báo cáo tài chính mới nhất của công ty trong thời gian gần đây sẽ cho đánh giá tổng quát hơn về hoạt động tài chính của công ty và là một việc làm cần thiết. 3. Mục đích và nhiệm vụ nghiên cứu Cùng với sự chuyển đổi của nền kinh tế và xu thế hội nhập, hiệu quả hoạt động kinh doanh ngày càng trở thành mục tiêu lâu dài cần đạt tới của các doanh nghiệp. Đối với mỗi doanh nghiệp hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh thể hiện ở nhiều mặt và phụ thuộc vào nhiều yếu tố, trong đó vấn đề tài chính là một trong những yếu tố hết sức quan trọng. Việc phân tích tình hình tài chính, chuẩn đoán một cách đúng đắn những “ căn bệnh” của doanh nghiệp, từ đó cho “ liều thuốc” hữu dụng và dự đoán được hệ quả tài chính từ các hoạt động của mình. Mặt khác đối với các nhà đầu tư và chủ nợ của doanh nghiệp thì đây là những nguồn thông tin có giá trị, ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định đầu tư của họ. Nhằm đạt mục đích đã nêu, đề tài có nhiệm vụ nghiên cứu những nội dung sau: -Hệ thống hóa cơ sở lý luận về phân tích tài chính tại các doanh nghiệp và xây dựng khung phân tích áp dụng vào phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp -Phân tích thực trạng tình hình tài chính của Công ty cổ phần FPT và tìm ra các ưu điểm, hạn chế trong hoạt động tài chính của công ty cũng như nguyên nhân của các hạn chế. -Đề xuất một số giải pháp thực tế và các kiến nghị nhằm nâng cao hiệu quả của hoạt động quản lý tài chính tại Công ty cổ phần FPT. Để đạt được mục đích ấy, nhiệm vụ của phân tích tài chính so sánh các doanh nghiệp phải thể hiện được các nội dung: - Cung cấp đầy đủ thông tin trong việc đánh giá khả năng và tính chắc chắn của dòng tiền mặt và hiệu quả sử dụng tài sản, khả năng thanh toán của doanh nghiệp - Cung cấp những thông tin về nguồn vốn chủ sở hữu, các khoản nợ, kết quả của quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh, sự kiện và các tình huống làm biến đổi nguồn vốn và các khoản nợ của doanh nghiệp - Cung cấp đầy đủ các thông tin về tình hình tài sản, nguồn vốn Công ty cổ phần FPT - Cung cấp đầy đủ thông tin về khả năng thanh toán, tình hình hoạt .